安信计谋:A股战略休整为主 战术适度逢低掌握
  2019-06-11 11:50:16  来源:

  作者:安信策略陈果


  来源:陈果A股策略


  投资要点


  综合来看,由于全球经济及贸易形势等不确定性较大,A股市场整体仍处于休整期,战略上依然不宜过于冒进,大的机会仍需要等待,重点关注改革推进。从短期来看,虽然全球经济预期在下修,但在流动性预期层面也出现了一些积极因素,未来伴随着市场对于联储降息预期不断上升,国内货币政策的预期空间有望进一步打开,G20的 券商鑫东财配资 会议以及国内科创板的推进,对近期市场风险偏好也有望提供一定支撑,因此从短期战术角度,也不需要过于恐慌或者悲观,可以适度逢低把握一些交易性机会。从结构上看,配置重点关注自主可控、必需消费品、公用事业、黄金等。主题上重点关注上海自贸区、国企改革等。


  ■风险提示:


  1。 流动性超预期紧张,2。全球经济超预期下行,3。中美问题升级。


  正文


  本周市场重回调整格局,主要指数均创下2019年3月以来新低。全周上证综指,中小板指和创业板指分别下跌2.45%,3.87%和4.56%。从行业指数来看,银行,通信,家用电器,非银金融和房地产等行业跌幅相对较小。


  整体来看,由于全球经济及贸易形势等不确定性较大,A股市场整体仍处于休整期,战略上依然不宜过于冒进,大的机会仍需要等待,重点关注改革推进。从短期来看,虽然全球经济预期在下修,但在流动性预期层面也出现了一些积极因素,未来伴随着市场对于联储降息预期不断上升,国内货币政策的预期空间有望进一步打开,G20的会议以及国内科创板的推进,对近期市场风险偏好也有望提供一定支撑,因此从短期战术角度,也不需要过于恐慌或者悲观,可以适度逢低把握一些交易性机会。


  从结构上看,配置重点关注自主可控、必需消费品、公用事业、黄金、非银金融等。主题上重点关注上海自贸区、国企改革等。


  1、联储降息周期开启对美股往往是短多中空


  美国经济下行风险进一步加剧。北京时间6月7日晚间,美国劳工部公布的数据显示,5月非农就业人口增加7.5万人,预期 18万人。失业率维持3.6%,仍为1969年以来最低水平。前值由22.4万人修正为26.3万。平均每小时工资环比增长0.2%,持平于前值,低于预期。结合此前公布的制造业PMI、零售业数据,以及制造业库存等一系列经济数据,均指向美国经济景气下行风险加剧。


  同时,联储宽松加码的概率也有望上升。美联储主席鲍威尔在本周二的Fed Listens上致辞称,“美联储将采取恰当措施维持经济扩张,正密切监控贸易局势对美国经济前景的影响,严肃对待通胀预期下行的风险”,被认为是暗示降息可能。而在周五非农数据公布后,市场对于下半年联储转向宽松的预期迅速上升,根据CME联储观察数据显示,市场预计年内将会降息2-3次。

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