奋达科技高溢价并购隐患难消
  2019-05-12 21:18:13  来源:

以高于行业水平的对价收购而来的公司连续两年不达标,账面的商誉危如累卵。

奋达科技原本是一家专注于多媒体音箱和美发小家电研发、生产和营销服务的企业,成立于1993年,2012年6月上市后不久的2015年,公司以10.85倍溢价收购了达科技有限公司,形成了9.10亿元商誉,开始涉足设计生产移动消费电子产品金属及新型材料外观件领域。

2017年,奋达科技在收购方面再下一城,以10.59倍溢价收购了深圳市富诚达科技有限公司,形成了25.45亿元商誉,在精密金属结构件行业加大了布局。

业绩承诺期过后,欧朋达迅速变脸,但却未进行商誉减值,原得以顺利解锁股份套现,巨额商誉埋下了财务隐患。

2018年度,奋达科技计提了资产减值损失9.71亿元,其中包括欧朋达商誉减值损失6.56亿元、存货跌价损失2.42亿元,直接导致当期由盈转亏,仅为-7.82亿元。

而另一个收购标的富诚达的净利润连续两年未达到承诺金额,在同行业案例经营不振的情况下,其盈利前景难言乐观,商誉减值风险和经营风险仍未充分释放。

欧朋达业绩变脸

根据2015年2月的交易报告书,欧朋达是一家移动消费电子产品金属及新型材料外观件开发级供应商,客户包括、摩拉、、小米、三星、HTC和等消费电子厂商。欧朋达100%股权作价11.18亿元,奋达科技以发行2917万股份的方式支付交易对价中的8.38亿元,以现金方式支付2.80亿元。

交易对方承诺,欧朋达2014年、2015年和2016年分别实现扣非净利润1.10亿元、1.32亿元和1.58亿元,双方约定若承诺期内标的公司各年度实现的扣非净利润分别超过1.10亿元、1.32亿元和1.58亿元的,则各对应年度需奖励交易对方,奖励金额分别为超额部分的30%、40%及50%。

实际上,2014年、2015年和2016年,欧朋达分别实现扣非净利润1.35亿元、1.51亿元和1.56亿元,完成了业绩承诺。

2017年,虽然欧朋达实现7.81亿元,略高于2016年,但净利润大幅下滑,由2016年的1.61亿元降至2017年的9634万元。

2018年,欧朋达的营收缩水,仅为2.34亿元,净利润亏损4.88亿元。

2018年,奋达科技对欧朋达计提了6.56亿元商誉减值损失,深交所要求公司说明商誉减值的原因、发生减值迹象的时间、减值计提的会计处理依据以及是否符合谨慎性原则。

公司回复称,为了满足5G数据传输速度的要求,智能手机机壳出现了去金属化的趋势,部分手机外壳材料切换为玻璃和陶瓷等无机非金属材料,金属外观件行业景气指数下滑;受行业下行影响,欧朋达2018年前三季度对其过往第一大客户维沃的销售大幅度下降,公司综合考虑金属结构件的未来发展趋势、季节波动性以及欧朋达前三季度的经营业绩,初步判断合并欧朋达形成的商誉存在减值迹象。

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