债券指数基金年内吸金722亿
  2019-04-19 21:31:05  来源:

  百亿级大基金频现债券指基年内揽金超720亿 

  近日,工银瑞信基金、汇添富基金、中银基金等公司旗下多只债券指数型基金纷繁成立,从募集规模来看,不乏百亿级大基金。数据显示,往年新成立的15只债券指数型基金募集总规模曾经超越720亿元,成为往年以来揽金最多的细分基金类型。

  债券指数基金年内吸金722亿

  4月17日,工银瑞信基金发布新基金成立公告称,工银瑞信中债3-5年国开行债券指数基金于4月16日正式成立,616个无效认购户数算计募集43.93亿元。异样在本周成立的汇添富中债1-3年国开债指数基金,募集规模到达83.12亿元。

  据证券时报记者统计,往年以来陆续成立的15只债券指数型基金算计吸金722.08亿元,占新基金募集规模近三成,债券指数型基金也成为往年以来最受资金喜爱的细分类型公募产品。

  数据显示,往年以来成立规模在百亿以上的基金均为债券指数型基金,其中,中银1-3年国开债以124.5亿元规模居首位,鹏华1-3年国开债、国寿安保1-3年国开债、交银中债1-3年农发债募集规模辨别为116亿元、115.31亿元、102.05亿元,均为往年新基金中为数不多的百亿基金。

  从市场全体募集成果单看,不管是成立规模,还是募集效率,债券指数基金都优于市场全体数据。数据显示,15只债券指数基金均匀成立规模为48.14亿元,是往年新基金均匀募集规模的5.03倍;债券指数基金均匀认购天数为25天,比同期新基金均匀募集天数少6天。

  多位业内人士表示,由于费率低、运作通明标准等特点,债券指数基金比拟契合机构大资金的投资需求。

  北京一家中型公募债基经理以为,一是债券指数基金复杂通明,费率较低,市场均匀管理费率为0.2%,为自动债基的一半左右;二是去年债牛行情中,债券大盘指数表现力压各类自动债基,赚钱效应吸引机构资金少量涌入;三是公募基金目前仍具有免税效应,对大资金的资产配置有一定吸引力。

  华南某第三方销售机构副总经理通知记者,受害于去年的债市行情,她所在公司的机构业务增长迅猛,尤其是机构持有的债基保有量接近百亿,增速呈现翻倍,其中,复杂通明、运作标准的债券指数基金是机构资金的重要选择,“这类指数在去年行情中逾越了绝大少数的自动债基收益,为机构投资者带来波动的贝塔,这也是此类基金遭到追捧的重要缘由。”

  瞄准“准国债”市场

  除了产品特性和波动的收益预期外,也有基金经理以为,债券指数基金在投资上有利于分散个券风险,弱化资金申赎操作的活动性冲击,在投资运作上也更容

易一些。
  北京一家大型公募债券指数基金经理表示,一方面,在债券违约增多的债市环境中,债券指数基金比自动债基更易于分散投资风险,降低个券踩雷带来的投资压力;另一方面,债券指数基金配置的资产更具活动性,资金申赎操作不易形成净值大幅动摇,投资者体验也会更好一些。

  从公募规划的债券指数产品看,不同期限的国开债、农发债、政策性金融债为债券指基瞄准的次要方向。目前市场发行和成立的产品不少是跟踪中债1-3年国开行债券指数、中债1-3年农发债券指数、中债1-3年政策性金融债指数等,投向国度开发银行、中国农业开展银行等政策性银行发行、地方财政担保的“准国债”,这类债券的信誉评级高,市场活动性好,市场容量大,被行业视为稳健的投资标的。

  上述北京大型公募债券指数基金经理以为,绝对于纯国债投资,1年期国开债、农发债、进出口债收益普通会高出同期国债几个乃至十多个基点,目前市场上有1-3年期、3-5年期乃至7-10年期的债券指数基金,机构投资者可以借此工具掌握不同久期的利率债投资时机。

  谈到将来此类债券指数基金的赚钱效应,上述北京中型公募债基经理表示,债市行情已延续一年不足,近期GDP数据的企稳阐明经济安慰政策效果正在显现,短期不利于债市持续走牛,长债有能够顺势呈现调整,但估计调整空间无限,近期能够会呈现逢低规划的投资时机。

  北京一位中型公募总经理也泄漏,往年以来,他所在公募中机构纯债类基金规模增长很快,虽然债市上半年有调整压力,但估计全年微观经济和经济安慰政策将坚持前高后低的趋向,社融和GDP下行趋向会在下半年再度呈现。“因而,下半年债市依然值得看好,目前经过成立债券指数基金,经过3个月建仓期可以无效抓住下半年债市的行情。”

市场倒逼 国资壳公司加速“寻出路”
这个周末,香梨股份公布重组希望通告,宣布将继续停牌不凌驾一个月。这次,公司与众品食物的重组能否修成正果,牵动着投资者的心。而敲定“下家”的香梨股份,也让一众还在转型路上探索的国资小市值公司羡慕。近期,地方国资壳公司三变科技因“五朝元老”董事长卢旭日的去职走到十字路口,太化股份也因董事长、总司理的双双告退再度引发投资者关注……似乎透出国资壳公司资源运作加速的信号。

  但总体来看,行动不少,结果不多。当“壳”从炙手可热到乏人问津,市场供需从“一壳难求”到“一元甩卖”,部门壳公司还未能从股价跌落的伤痛中恢复过来,而对盘小、绩差、负担重的那些国资上市平台来说,怎样通过资源运作走向新生尚是一道待解的难题。

  市值大面积“打折”

  董事长卢旭日的去职,反而使三变科技的股价在近期重拾升势。从7月10日新闻宣布以来,股价一连6天上涨,其中4天涨停。但将视线拉长,

纵然是公司7月18日的盘中最高价11.21元/股,仍较一年前的15.69元/股下滑逾28%。而若是对照2016年“小市值”横扫A股时的股价水平看,三变科技市值已缩水近50%。
  记者克日梳理20家国资壳公司发现,大部门公司现在市值较2016年岑岭期基本都打了“对折”,其中7家公司跌幅在50%以上,下挫最深的可达70%。例如2017年年报披露后刚刚带帽的*ST哈空,2017年约45亿的市值,现在仅剩13亿元。另外,如*ST双环、*ST宜化、宜宾纸业等公司的市值,均较一年前下滑超60%。

  控股权市场生态的转变,在壳公司身上获得戏剧性的体现,同时也让部门壳公司的资源运作显得步履维艰。以跌幅最深的*ST哈空为例,其大股东工投团体从两年多前就最先计划转让公司股份,划分在2016年3月、2017年1月、2018年3月三次启动股权转让,至今未能如愿。且最近的一次股权转让,标的股份9583.52万股对应转让底价8.5元/股,较去年1月11.74元/股的转让底价打了七二折。但纵然云云,4月17日,*ST哈空照旧通告“未能征集到切合条件的意向受让方”,宣布公然征集再次终止。

  国资小市值的“三个偏向”

  小市值国资壳公司一直是市场上主要的“重组预期股”。但因其质地差别,也细分出了三个偏向:一是到场地方国资国企革新,在新旧动能转换中施展上市平台功效;另一种则是“边走边看”探索转型,尚无大行动;第三类则爽性走上卖壳之路。

  第一类运作常以国资系统内的股权划转、控制权变换为信号。    股市行情鑫东财配资    如多年来始终存在重组预期的宜宾纸业,在划归五粮液团体后暂时“保持清静”。今年头,宜宾市国资公司将其所持3977.66万股宜宾纸业股份无偿划转至五粮液团体,此次划转并不会造成实控人变换,而这距宜宾纸业前一次与中环国投控股的重组告吹才半年。对于入主目的,通告称,五粮液团体有意在做大做强焦点主业的同时,举行多元化的工业结构;同时,其也将资助宜宾纸业提高谋划治理效率,实现工业升级。

  类似的,6月28日,津劝业原大股东劝华团体所持5491.82万股国有股权完成了向津诚资源的无偿划转,津诚资源成为津劝业新的控股股东,公司实控人则仍为天津市国资委。凭据权益变更陈诉书,津诚资源作为市场化运作的国有资源投资运营平台,肩负团体混改助推器、国有资源运营操盘手、国资治理履职事情台的三重功效。

  到场地方国资整合的国资壳公司中,三毛派神属于“行动快的”。今年3月,三毛派神通告,大股东的控股股东甘肃国投正计划与公司有关的重大事项,且该事项可能涉及重大资产重组。后期通告进一步披露,本次重组拟收购标的资产为甘肃国投持有的甘肃省修建设计院有限公司等三家工程咨询类相关资产。甘肃国投作为国资运营平台到场重组可谓最大看点,亦契合了国资国企革新配景下平台类公司、资源运营类公司“施展功用”的市场预期。

  而太化股份则属于第二类,即还在等候契机的转型者。7月18日、19日,太化股份人事情动在股吧中引发了不少讨论。公司董事长张旭升、总司理康山因事情变更划分辞去在公司的响应职务。作为山西国资旗下具有重组预期的上市公司,太化股份最近的一次大重组照旧在2016年。其时,太化股份选择的路径是通过刊行股份及支付现金方式购置文化旅游工业类资产,后因故终止,今后就再无大行动。不外,太化股份2017年照旧透露出些许新动向。去年3月,太化股份出资300万元与建信信托、普惠旅游和普惠资管配合提倡设立基金治理公司,并以该基金治理公司作为GP提倡设立山西文化旅游工业投资基金,公司股份占比为30%。这是公司上次重组终止后,第二次明确表现拟投资文旅工业。

  至于第三条路,国资“卖壳”也有新案例。如香梨股份自5月23日因由重大资产重组停牌。据披露,本次生意业务将购置朱献福控制的河南众品食物。该公司主营肉类产物加工和销售,原为纳斯达克上市企业。凭据众品食物2017年年报,该公司去年实现营业收入153亿元,净利润5.19亿元;总资产162亿元,欠债103亿元,资产欠债率63.58%。而香梨股份去年的营收仅为6532万元,净利润则为507.7万元。

  国资T公司运作提速

  进一步剖析案例可以发现,在国资壳公司中,转型最为迫切的当属披星戴帽的公司,且以化工行业为重点,这批公司最需要通过重组或转型恢复造血性能。但也恰恰由于其T族身份,要想“卖个好价钱”或者乐成翻身,难度可想而知。不外,退市声浪的高涨反而倒逼此类公司不得不早做计划。近一年来,此类国资公司运作似有提速迹象,但有些只是暂时保壳的权宜之计,有些则刚启动,修成正果的照旧少数。

  如*ST宜化上半年就开展保壳行动。5月7日,公司抛出的重大资产重组方案是资产出售,将新疆宜化80.1%股权转让给宜昌新发工业。重组完成后,上市公司对新疆宜化持股比例下降至19.9%,同时得以入账10.4亿元现金。新发工业与*ST宜化一样,同为宜昌市国资委旗下公司。因事故停产而导致*ST宜化2017年巨亏的新疆宜化曾一度是公司的利润孝敬者,此番公司出售新疆宜化股权应属于“甩负担”。

  *ST南风今年1月26日因重大事项停牌,并于2月9日复牌称继续推进重组。凭据3月10日披露的信息,重组方案为将日化资产和部门其他资产与控股股东山焦盐化持有的四川蓉兴化工90%股权等值部门举行置换。尔后,公司又将重组方案调整为出售日化资产、部门其他资产和欠债给山焦盐化,但不再收购四川蓉兴化工90%股权。然而,存在主营营业多年亏损、净资产为负、年报被出具非标审计意见等诸多问题的*ST南风自复牌后股价一起下滑,7月17日还创下了近期新低。自己连续谋划能力存疑的*ST南风能否通过此次重组实现强势回归?现在的谜底并不清朗。

  近年来频频重组未果的“专业户”ST昌九2018年也有新动向。3月1日,ST昌九停牌称正与加煌教育咨询有限公司及相关方联系,计划购置教育类资产的重大事项。3月15日公司复牌,称已签署《体谅备忘录》,拟受让的教育资产主要从事中小学及学前教育营业。

  相对于上述公司,“积重难返”的*ST柳化则需要一场停业重整走向新生。只管早在去年9月就被债权人提出了停业重整申请,但*ST柳化的重整申请直到今年2月才被法院裁定受理。今年2月2日,*ST柳化通告,因无力清偿到期债务且显着缺乏清偿能力,柳州中院已裁定公司重整。由于煤化工行业整体的不景气,*ST柳化自2015年起便逐渐陷入谋划和债务危急。2017年年报显示,停止去年尾公司净资产为3863.41万元,资产欠债率则达98.79%。凭据6月29日的最新希望通告,治理人已确认债权人417家,确认债权金额合计23.13亿元,现在重整企图草案正在制订中。

  “觅偶”“转型”路漫漫

  虽然努力因素不少,但重组市场瞬息万变,上述公司能否将这些重大事项推进到底还需进一步视察。尚有一些公司还处于“觅偶”或“转型”途中。

  例如,祥龙电业多年钻营转型但始终没有突破。最近的一次行动是2016年曾计划过增发,但也以失败了结。公司2017年年报称:“现在,公司仍在依托现实控制人和控股股东努力谋划转型事项,但随着近年来资源市场各项新规的出台和相关部委羁系思绪的改变,公司转型生长面临的压力进一步增大,面临的情况有了进一步的转变,转型能否乐成有一定的不确定性。”

  市值只有13亿元的博通股份的重组也没有由于“自制”变得更顺遂。在2015年10月至2016年9月间,公司举行了接力式重组,但两份方案都未能走到最后。而公司2017年年报称:“未来有可能会凭据详细情形,在条件成熟时继续计划实行重大资产重组,随着证监会对重大资产重组相关政策的调整,未来若是继续实行重大资产重组,也会存在能否通过审核和实行的不确定性风险。”

  这两家公司的二级市场股价已能说明问题,其最新市值划分约为18亿、13亿元,较一年前均下滑了40%以上。

金融开放将怎样影响我国外汇市场
题:金融开放将怎样影响我国外汇市场?

新华社记者吴雨、张千千

随着金融市场开放稳步推进,我国外汇市场运转波动性引发社会关注。18日,国度外汇管理局旧事发言人王春英在国新办发布会上表示,中国外汇市场的深度和广度有才能吸纳证券等市场开放所带来的影响,全方位对外开放为跨境资金活动平衡开展提供了十分好的政策根底。

外汇局数据显示,2018年,境外各类资本净流入4838亿美元,较上年增长9%。其中,来自直接投资性质的资本净流入增长23%;来自证券投资的资本净流入增长29%。同时,我国各类对外投资净添加3532亿美元,比上年多增6%。其中,直接投资、对外存款等添加较多。

“中国的金融开放是双向的,无论是资金流入还是流出,全方位对外开放为跨境资金活动平衡开展提供一个很好的政策根底。”王春英表示,外汇局正积极开展开放的、有竞争力的外汇市场,支持证券公司、基金公司等参与外汇市场,丰厚外汇市场主体类型。只要更多的主体类型参与出去,外汇市场供求才会表现出多样化。

随着证券市场对外开流放步深化,国际市场对外资吸引力较强,我国证券投资项下资金流入较快增长。2018年,境外机构净买出境外债券966亿美元,较上年增长68%;净买出境内上市股票425亿美元,较上年增长85%。

近期,有市场人士关注到,外资经过债券市场、股票市场流入中国的景象比拟分明。数据显示,往年一季度,境外机构净买入债券和上市股票的金额辨别是95亿美元和194亿美元。

在王春英看来,中国外汇市场的深度和广度有才能吸纳证券市场开放带来的影响。一方面,我国外汇市场的开展和建立获得了长足提高,已具有根本齐备的产品体系和国际市场主流的买卖清算机制;另一方面,我国拥有顺应实体经济和市场需求的买卖机制,便当境外机构投资者外汇兑换和外汇风险对冲;此外,资本市场对外开放和互联互通,加强了人民币汇率弹性,丰厚了买卖主体和买卖渠道,可无效地吸纳证券市场开放所带来的影响。

“将来一段工夫,境内证券和债券市场对外开放仍会次要表现为境外资本有序净流入。”王春英引见,目前在中国债券和股票市场中,外资持有比重依然比拟低,占比都在2%到3%左右。这个程度不只分明低于兴旺国度,也低于一些次要的新兴市场国度,将来仍有较大提升空间。

在金融市场开放进程中,如何确保外汇市场的波动性?王春英表示,我国经济根本面继续良好,经济构造持续优化,有助于金融市场继续稳健运转。经过持续完善

人民币汇率构成机制,加强人民币汇率弹性,会更好地发扬汇率调理微观经济以及国际收支的“自动波动器”作用。外汇局将持续深化外汇市场变革,完善境外投资者外汇兑换和外汇风险对冲配套机制,提早释放汇率避险需求,波动市场供求。
此外,外汇局表示,将亲密监测国际外情势开展变化,积极防备跨境资本活动风险。完善跨境资本活动微观谨慎管理的监测、预警和呼应机制,丰厚跨境资本活动微观谨慎管理的政策工具箱,以地下、通明和市场化的方式逆周期调理跨境资金活动。严峻打击外汇守法违规活动,保证实体经济真实、合法、合规的需求。

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