净利润增长16.18%的酒鬼酒,因何股价近乎跌停?
  2019-04-13 14:08:25  来源:

在前一天接近跌停后,4月12日上午,酒鬼酒股价再次下跌,截至午间收盘下跌2.64%。此前,酒鬼酒发布一季度财报,尽管营收净利双增,但销售费用增长,因此有研报指出其业绩不及预期。与此同时,副董事长李士祎辞去了酒鬼酒相关职务,成为酒鬼酒近年来频繁发生高管人事变动的最新事件。
  销售费用猛增拖累利润
  4月11日,酒鬼酒股价持续下跌,跌幅一度达到9.33%,截至当日收盘,跌幅为9.3%,逼近跌停,并领跌白酒股。4月12日,酒鬼酒也一度下跌2.64%,但截至收盘,其股价有所回升,微涨0.87%。
  在股价如此暴跌之前,酒鬼酒4月10日晚间发布今年一季度业绩快报。今年1-3月,酒鬼酒营业总收入为3.46亿元,同比增长30.46%;净利润为7265.16万元,同比增长16.18%。酒鬼酒表示,公司营业收入同比增长30.46%,主要系“内参酒”销售收入增幅较大所致。
  尽管交出业绩增长的成绩单,但有研报指出该业绩不及预期。东兴证券的研报称,2019年第一季度,酒鬼酒盈利增速不及预期,主要因为销售费用的超预期投放。根据测算,一季度酒鬼酒销售费用投放较预期多增2000万元左右,拖累利润增长。
  国金证券的研报同样认为,酒鬼酒一季度利润略低于预期,利润增速低于收入增速,料是一季度广告费用的大幅投放所致。
  事实上,酒鬼酒销售费用2018年就出现大幅度增长,数据显示,该项费用高达3.46亿元,同比猛增68.4%。根据2018年财报,酒鬼酒去年加大了战略单品在央视等主流媒体、高效平台和重点场景的广告宣传,酒鬼酒战略单品9次登上上合组织青岛峰会、博鳌企业家论坛等国事盛宴,两次亮相联合国国际盛会等。
  频换高管引争议
  经营情况变化的同时,酒鬼酒也频繁更换高管,而时间则是从2016年开始。2012年,酒鬼酒因“塑化剂”事件,销量和股价受到严重打击。随后白酒行业进入深度调整期,酒鬼酒发展陷入低谷,2013年和2014年连续亏损,直到2015年实现净利润0.89亿元,公司股票才撤销退市风险警示。
  2014年,中粮集团间接入主酒鬼酒。2018年5月,中粮酒业正式将酒鬼酒收编。中粮掌管期间,酒鬼酒开始了高层变动。2016年1月,酒鬼酒原董事长赵公微辞职,次月,时任中国食品总经理的江国金全票当选公司董事长。同时,董事会选举夏心国为副董事长,聘任董顺钢为总经理,李明为副总经理,分别接手酒鬼酒的管理、销售、财务等职位。
  2017年7月,副董事长夏心国辞职,2018年2月12日,董事长江国金辞职。3月2日,中粮酒业新董事长王浩当选为董事长,中粮酒业副总经理李士祎成为副董事长。
  但李士祎在任职13个月后,便又辞职。今年4月8日,酒鬼酒发布人事变动公告。因工作变动原因,李士祎申请辞去公司董事、副董事长职务以及董事会专门委员会相关职务,辞职生效后不再担任酒鬼酒的任何职务。4月9日,酒鬼酒又提名中粮酒业副总经理郑轶为公司董事候选人。
  无论郑轶还是王浩、李士祎以及此前的多位高管,均为中粮系出身。对于频繁更换管理层,有投资者在投资者关系互动平台向酒鬼酒提问称,李士祎辞职是不是因为白酒、红酒渠道整合困难拖累红酒发展,与公司重新调整销售渠道有关?酒鬼酒表示,李士祎辞去公司董事、副董事长为工作正常变动,与公司经营管理没有关系。
  业内人士表示,目前酒水市场格局已经颇为清晰,酒鬼酒的体量和品牌力较小,重回一线的难度较大,频繁更换高管对企业可持续发展以及整体运营顺畅度都有负面影响。
  采写 / 本网讯

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