美国股市不想重演1999年:特朗普,求求你别玩火了
  2019-05-24 12:13:34  来源:

  众所周知,美国总统特朗普非常热衷于“干涉”美联储政策,并屡屡对其施加降息的压力。最近一次,特朗普甚至表示,假设美联储降息1%,美国经济将可以“像火箭般下跌”。

  对此,Real Investment Advice专栏作家Jesse Colombo撰文称,实 配资公司 际上假设特朗普为所欲为,并且美联储先下手为强的降息1%,那么美国股市将很能够呈现像1999年那样的“融涨”景象。这最终将会招致相似灾难性的萧条,正如我们在21世纪晚期阅历的那样。

  Colombo罗列了招致1999年美股“融涨”的要素:亚洲金融危机,俄罗斯债权成绩,以及美国对冲基金Long Term Capital Management的最终失败所引发的1997年和1998年金融市场的混乱,并进一步引

发了更普遍的担忧。

  Colombo解释称,虽然事先美国经济数据仍然微弱,美联储主席格林斯潘在1998年末接连3次降低了联邦基金利率,为的是提振决心并缓冲美国经济的下行。

  关于美联储的此番降息,保诚证券剖析师Michelle Laughlin事先称:

这阐明美联储的前瞻是正确的,由于股市下跌,美联储看到了居民消费收入的下行风险。美联储希冀经过降息来让美国经济防止堕入衰退。关于美联储的举动,我觉得遭到了鼓舞。

  但Colombo表示,1998年,美联储先下手为强地保守降息,像是在“推波助澜”。

  美联储“推波助澜”

  随着互联网泡沫进入疯狂形态,纳斯达克综指在之后的一年半工夫里暴跌了280%。当然,互联网泡沫于2000年3月到达高峰,而在接上去的3年中,纳斯达克指数暴跌了80%。纳斯达克指数的暴跌,不只抹去了1998年后开端的全部涨幅,还呈现进一步下跌。

  Colombo以为,以后的美股市场与20世纪90年代末期的状况有诸多类似之处。假设特朗普为所欲为,且美联储保守地降息,那么美股市场能够将重现1999年时的情况。虽然标普500指数从2009年的底部已下跌了300%,但自2018年终以来涨势已根本放缓。在2018年末,当美联储感到焦虑并“转鸽”之前,标普500指数大约下跌了20%。

  美股估值偏高

  Colombo表示,1998年时,美股已被严重高估,正如如今一样。在这两个时期,经周期调整的市盈率都在30-35之间。当美联储在1998年开启降息时,股市呈现飙升,经周期调整的市盈率升至40-45之间,为历史高位。假设特朗普为所欲为,以后的美股也能够呈现飙升,且估值能够迫近该历史高点。

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